Soltech Energy förvärvar Sesol, får Nordic Capital som största aktieägare och presenterar preliminära siffror för april och maj

Bakgrund och motiv
Soltech är en helhetsleverantör med marknadsledande kompetenser inom solenergi, batterier, laddinfrastruktur, avancerade energilagerlösningar med tillhörande smart styrning och elteknik samt inom fasad- och takentreprenadbranscherna. Koncernen äger 19 operativa bolag med verksamhet i Sverige, Spanien och Nederländerna. De senaste åren har konsumentmarknaden inom solenergi varit utmanande och förutsättningarna för konsolidering på marknaden bedöms som goda. Transaktionen innebär att Soltech kommer att äga 100 procent av aktierna i Sesol, som är ett av Sveriges största bolag inom solenergi mot konsumentmarknaden. Sesol får därmed en naturlig hamn i Soltechkoncernen som Soltechs 20:e operativa dotterbolag.

Sesol är främst verksamma inom solenergi på konsumentmarknaden i Sverige och Norge. Förvärvet bidrar till att stärka Soltechs närvaro på den svenska solenergimarknaden, främst inom segmenten konsument och lantbruk. Förvärvet möjliggör även väsentliga synergieffekter inom bland annat inköp, lokaler och försäljning. Till följd av förvärvet kommer Nordic Capital[1] att bli Soltechs största aktieägare.

Efter genomförandet av förvärvet av Sesol och den tilltänkta Företrädesemissionen skapas en stark finansiell ställning som ger stabilitet och konkurrensfördelar för Koncernens dotterbolag att agera som långsiktiga och trygga affärspartners för kunder och leverantörer. Under hösten 2025 kommer en översyn av Koncernens strategi och finansiella mål att genomföras. Nordic Capital har för avsikt att vara representerade i Soltechs styrelse efter genomförd transaktion och stötta bolagets fortsatta utveckling.

Genomförande av förvärvet av Sesol
Förvärvet sker genom att Soltech förvärvar samtliga aktier i Sesol för en köpeskilling om ca 117 067 262 SEK. Hela köpeskillingen kommer att kvittas mot nya aktier i Soltech, vilka emitteras till en teckningskurs om 2.065 kronor per aktie, innebärandes att Nordic Capital efter transaktionen kommer att äga ca 56 691 168 aktier i Soltech och därmed bli dess största aktieägare med cirka 30 procent av utestående aktier och röster.

Transaktionens genomförande är villkorat av myndighetsgodkännanden från Konkurrensverket och Inspektionen för strategiska produkter, samt av att aktieägarna i Soltech vid en extra bolagsstämma beslutar att emittera aktierna som ska utgöra betalning för aktierna i Sesol och om inval till Soltechs styrelse av två styrelseledamöter nominerade av Nordic Capital. Transaktionen förväntas, förbehållet dessa godkännanden, kunna genomföras under tredje kvartalet 2025.

Företrädesemissionen
För att stärka Soltechs finansiella ställning och utveckla befintliga affärsområden, accelerera synergieffekter och lönsamhetsdrivande åtgärder avser Soltech att, efter att förvärvet av Sesol slutförts, genomföra en nyemission med företrädesrätt för befintliga aktieägare om cirka 335 MSEK (före transaktionskostnader). Under förutsättning att förvärvet av Sesol slutförs har Nordic Capital åtagit sig att teckna sin pro rata-andel av Företrädesemissionen motsvarande ca 100 MSEK och har även lämnat en emissionsgaranti motsvarande ytterligare 50 MSEK.

Om ytterligare garantiåtaganden inhämtas av Soltech och ersättning utgår till sådana garanter kommer Nordic Capital att ha rätt till hälften av den ersättningsnivå som utgår till övriga garanter, som procent av garanterat belopp, för sitt garantiåtagande.

Fullständiga villkor för Företrädesemissionen kommer att offentliggöras inför att Företrädesemissionen lanseras. Företrädesemissionen kommer att genomföras på marknadsmässiga villkor, vilket förväntas motsvara en TERP-rabatt om cirka 35 procent i relation till aktiekursen vid lanseringen av Företrädesemissionen.

Lock up-åtaganden
Nordic Capital har i samband med transaktionen ingått ett lock up-åtagande, med sedvanliga undantag, avseende de aktier som förvärvas i samband med avyttringen av Sesol och vid deltagandet i Företrädesemissionen. Åtagandet gäller under 18 månader från genomförandet av avyttringen av Sesol. Stefan Ölander (ordförande), Patrik Hahne (CEO), Niclas Lundin (CFO) och Oscar Nelson (COO) har ingått väsentligen motsvarande åtaganden, med sedvanliga undantag, avseende sina respektive aktieinnehav i Soltech och avser att delta i Företrädesemissionen.

Dispens från budplikt
Nordic Capital har genom avgörandet AMN 2025:27 beviljats dispens från den budplikt som skulle kunna uppkomma genom att Nordic Capital tecknar aktier i Soltech i samband med avyttringen av Sesol, deltar i Företrädesemissionen med sin pro rata-andel och eventuellt infriande av sitt garantiåtagande. Dispensen är villkorad av att aktieägarna i Soltech inför respektive bolagsstämma som ska besluta om nyemissionen till Nordic Capital och Företrädesemissionen informeras om hur stor kapital- respektive röstandel som Nordic Capital som högst kan få genom avyttringen av Sesol respektive deltagandet i Företrädesemissionen med sin pro rata-andel och ett eventuellt infriande av sitt garantiåtagande, samt att bolagsstämmornas beslut biträds av aktieägare som representerar minst två tredjedelar av såväl de avgivna rösterna som de aktier som är företrädda på respektive stämma, varvid man ska bortse från aktier som innehas och på respektive stämma företräds av Nordic Capital. Nordic Capital äger i dagsläget inga aktier i Soltech. Nordic Capital skulle genom emissionen av aktier som utgör betalning för aktierna i Sesol kunna uppnå en högsta möjlig ägarandel i Soltech om cirka 30 procent av aktier och röster.

Extra bolagsstämmor
Soltechs förvärv av Sesol och Företrädesemissionen förutsätter godkännanden från extra bolagsstämmor i Soltech, vilka kommer att kallas till separat. Beslut om emission av aktier till Nordic Capital i samband med avyttringen av Sesol samt val av styrelseledamöter nominerade av Nordic Capital respektive beslut om Företrädesemissionen avses att fattas på två separata bolagsstämmor för att aktieägarna, i enlighet med villkoren för Nordic Capitals dispens från budplikt, ska kunna informeras om hur stor kapital- respektive röstandel som Nordic Capital högst kan få genom avyttringen av Sesol respektive deltagandet i Företrädesemissionen med sin pro rata-andel och ett eventuellt infriande av sitt garantiåtagande inför att respektive emissionsbeslut fattas.

Soltechs styrelse rekommenderar bolagets aktieägare att rösta för besluten vid dessa extra bolagsstämmor och Stefan Ölander (ordförande), Patrik Hahne (CEO), Niclas Lundin (CFO) och Oscar Nelson (COO) har därutöver åtagit sig att delta vid och rösta för de relevanta besluten vid de extra bolagsstämmorna.

Förvärvets påverkan på Soltechs finansiella ställning
Soltechs rapporterade omsättning under 2024 uppgick till 2 406 MSEK och EBITDA till 197 MSEK. Sesol verkar huvudsakligen på konsumentmarknaden för solenergi och har sedan etableringen i 2019 rapporterat hög tillväxt och lönsamhet fram till 2023. Sesols marknad präglades av en snabb teknikutveckling och kraftig nedgång under 2024 till följd av en nedmontering av skatteincitament, sjunkande elpriser, högre räntor och en allmänt svag konjunktur. Under 2024 inledde Sesol en transformationsresa med flertalet kostnadsbesparingsinitiativ där bland annat personalstyrkan minskat från ca 1 100 personer i början på 2024 till att idag vara ca 300 anställda. Antalet lokala kontor i Sverige har under samma period minskat från 14 till 9. Sesols rapporterade omsättning under 2024 uppgick till 728 MSEK och EBITDA till -613 MSEK. Det rapporterade resultatet i 2024 reflekterar inte fullt ut genomförda kostnadsbesparingsinitiativ i bolaget. Tillsammans med flera ytterligare initiativ som har genomförts under 2025 förväntas rörelsekostnaderna minska med mer än 60 procent. Bolaget förväntas nå lönsamhet under 2026 till följd av den betydande omstrukturering och kostnadsneddragning som sker i bolaget idag. Soltechs förvärv av Sesol möjliggör även väsentliga synergieffekter inom bland annat inköp, lokaler och försäljning. Preliminärt beräknas synergieffekterna från transaktionen uppgå till mer än 100 MSEK och dessa förväntas bidra positivt till Koncernens resultat och finansiella ställning under 2026. När Soltech tillträder som ägare till Sesol kommer bolaget vara skuldfritt och med en tillgänglig kassa för att hantera pågående initiativ.

Patrik Hahne, VD för Soltech:
– Jag vill varmt välkomna Sesol till Soltechkoncernen. Solenergibranschen har behov av konsolidering och Sesol som är ett av Sveriges ledande bolag inom solenergi mot konsumentmarknaden och passar mycket bra in med Soltechs verksamhet inom solenergi. Vi har även under flera år kommunicerat att vi strävar efter att få in en stark huvudägare vid sidan av vår breda grupp av privatpersoner som aktieägare, vi är därför stolta och glada över att Nordic Capital nu kommer in som största aktieägare och stöttar oss på vår resa och jag ser fram emot att arbeta tillsammans för att ta vår verksamhet till nya höjder.

Thomas Mejdell, Managing Director, Nordic Capital Advisors:
– Soltech och Sesol kompletterar varandra väl vad gäller både tjänsteutbud och geografisk täckning och Sesol kommer att få ett naturligt hem hos Soltech tillsammans med koncernens företag inom solenergi för konsumenter. Soltech har byggt en verksamhet inom solenergi och kringliggande produkter och lösningar som laddningsinfrastruktur, energilagring och balanseringstjänster, vilka är en viktig del av samhällets förmåga att hantera klimat- och energiomställningen. Tillsammans kommer de bilda den marknadsledare som branschen behöver med målet att fortsätta att utvecklas och bidra till att energiomställningen. Nordic Capital ser fram emot att stötta bolagets fortsatta utveckling och strategi framåt med målet att bli en branschledare inom sektorn med god lönsam tillväxt.

Marc Hoffmann, VD för Sesol:
– Vi är mycket glada över att komma in i ett större sammanhang. Tillsammans gör vi solenergi- och energilagring billigare, bättre och tillgängligare för hushåll och andra fastighetsägare. Som en del av Soltechkoncernen blir vi en ännu starkare möjliggörare för våra kunder att bidra till den gröna omställningen genom hållbara och moderna lösningar.

Om Sesol
Sesol är en av Sveriges ledande leverantörer av solcellsinstallationer och erbjuder lösningar över hela värdekedjan, från första kundkontakt, via planering till färdig installation. Sesols interna team består av säljteam, projektledare och installationsteam. Företaget levererar solcellsinstallationer med högsta kundnöjdhet i fokus. För mer information, se www.sesol.se.

Om Nordic Capital
Nordic Capital är en ledande sektorspecifik private equity-investerare med ett tydligt fokus att skapa starkare och mer hållbara företag genom operativa förbättringar och transformativ tillväxt. Nordic Capital fokuserar på utvalda regioner och sektorer där företaget har djup erfarenhet och en lång historia. Fokussektorer är Hälso- och sjukvård, Teknologi och betalningar, Finansiella tjänster samt Tjänster & Industriell Teknologi. Sedan starten 1989 har Nordic Capital investerat cirka 28 miljarder euro i 150 investeringar. Nordic Capitals senaste fonder är Nordic Capital XI med 9 miljarder euro i utfäst kapital och Nordic Capital Evolution II med 2 miljarder euro i utfäst kapital, främst från internationella institutionella investerare som pensionsfonder.

Nordic Capital Advisors har lokala kontor i Sverige, Storbritannien, USA, Tyskland, Danmark, Finland, Norge och Sydkorea. För mer information om Nordic Capital, besök www.nordiccapital.com.

Om Soltech Energy Sweden AB (publ)
Soltech Energy är en fullserviceleverantör med marknadsledande expertis inom solenergi, elteknik, fasad, takentreprenad, laddinfrastruktur och avancerade energilagringslösningar med tillhörande smart styrning. Soltech Energy Sweden AB (publ) handlas på Nasdaq First North Growth Market under tickern SOLT. Bolagets Certified Adviser är DNB Carnegie Investment Bank AB. För mer information, se: https://soltechenergy.com/

Rådgivare
Snellman Advokatbyrå AB är legal rådgivare till Soltech i samband med förvärvet av Sesol och Företrädesemissionen. Gernandt & Danielsson Advokatbyrå KB är legal rådgivare till Sesol och Nordic Capital i samband med försäljningen av Sesol. Swedbank AB (publ) är Sole Global Coordinator och Bookrunner i samband med Företrädesemissionen.

[1] Via det av Nordic Capital kontrollerade bolaget Artim Balance BidCo AB, vilket slutligen ägs av Nordic Capital Fund XI. Nordic Capital Fund XI avser Nordic Capital Fund XI Limited som agerar general partner för Nordic Capital XI Alpha, LP och Nordic Capital XI Beta, LP, tillsammans med närstående investeringsbolag.